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安踏的经营模式与上述公司又有所不同。安踏具备一套完整的分销商体系，包括年度分销商大会以及季度订货会。安踏在年报中披露到，安踏旗下品牌安踏以及安踏儿童透过批发形式，让分销商以批发价买入产品，并进行独家分销。在确立合作关系后，安踏有责任确保分销商理解公司的运营等要求，并提供足够多的资源，让分销商的发展可以跟上步伐。如果分销商不达标，将需要整改后再参与评核，直到符合标准为止。此外，每家店铺都需要使用电子系统。

张勇谈快递包裹：为何要有盒子？会被环保材料代替直击|张勇：如今已没有纯粹实体店 必须拥抱互联网双11已走过10年。张勇回忆，第一年双11时，他自己都没有感知，“那年就是个小团队随便搞了搞，唯一的不一样就是：机房压力有点大”。直到2012年，双11交易额破百亿元，这才引发社会关注。

杭银消费金融成立于2015年12月，初始注册资本5亿元，初始股东为杭州银行、西班牙对外银行、浙江网盛生意宝（SZ：002095）、海亮集团、中辉人造丝、浙江和盟投资集团，为浙江省首家消费金融公司。2019年4月8日，中国银保监会浙江监管局同意批复杭银消费金融将注册资本增加至12.6亿元，新增股东中国银泰投资有限公司，持股34.92%为第二大股东，同时，杭州银行也增加了投资，增资后持股41.67%，仍为第一大股东。

除了安踏体育，界面新闻翻阅特步体育、361度等公司的年报，均未发现相关关联交易的披露。分销商之谜浑水做空报告中认为，安踏的经销商并非独立的第三方实体，而受到安踏高层控制；并且安踏通过转移成本至经销商，维持利润“虚高”。但实际上，体育用品生产商与经销商之间的关系，一直是水与鱼的关系。生产商帮助经销商甚至收购部分渠道资源的做法，并不少见。

曹锡永告诉记者，企业跟主机厂所签订的项目具有周期性，大约五年。如果企业不出任何质量事故，一般主机厂不会更替供应商。因此，降税政策的出台并不会对国内汽车零部件制造企业现有项目产生过多的影响，但是未来市场的竞争肯定会更激烈。对于汽车关税下调的政策，有投资者认为它对于国产车有一定的冲击，但是业界人士表示，这更多的是心理和情绪的一个影响，进口车市场不会成为我们汽车大国的主体，因为本土消费者的需求才是第一位，比如本土化的开发、交货速度、迭代设计等都是市场非常关注的重要因素。

③次日02：30 纽约原油8月期货完成场内最后交易责任编辑：陈平原标题：分销商之谜：安踏是怎么“卖货”的？沽空机构浑水做空安踏体育（02020.HK）的报告已经出到了第五篇，但是安踏的股价依然在涨。截至7月26日收盘，安踏体育报收60.15港元/股。这个价格与7月8日遭遇浑水第一次“阻击”前相比，上涨了10%。