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近年美股主动型基金超额收益明显弱化，难以跑赢指数基金。20世纪末期美国股票市场机构投资者占比已经提升至65%，市场定价效率大幅提升的背景下，被动化投资趋势快速兴起。截止2017年底，美国指数基金规模达6.7万亿美元，指数共同基金和指数ETF共计占到长期投资基金净资产的35%，而2007年底，该比重仅为15%。统计美国1990年至今每年股票型对冲基金和标普500（代表被动型指数基金）考虑股息再投资的收益率，发现1990至2017年这28年中，对冲基金跑赢被动型指数基金的概率为42.9%。其中，1990-2007年间对冲基金跑赢被动型指数基金的概率为61.1%，而2008-2017年间对冲基金跑赢被动型指数基金的概率仅为10%，即近年来主动型股票基金几乎无法战胜指数。究其原因，主要是近年来美国机构投资者占比快速上升，市场更加有效，导致超额收益的获取更加困难。

图：注塑开工率来源：卓创资讯 广发期货发展研究中心图：PP贸易商和下游库存来源：卓创资讯 广发期货发展研究中心2.3油制与煤制PP利润不错、甲醇制PP亏损，品种价差支撑PP价格国内的PP产能59%以原油为原料，25%以煤为原料，5%以甲醇为原料，其中10%以丙烯或丙烷为原料，目前煤制和油制利润均不错，由于甲醇和丙烯价格抬升，外采丙烯以及外采甲醇的PP已经亏损。目前贸易战正在谈判中，如果PDH制PP的丙烷增加关税则也会亏损，因此仍有10-15%的PP产能有一定的成本支撑。另外目前PP共聚价格比拉丝级PP价格高出900元/吨左右，PP共聚价格有可能造成石化转产共聚，PP拉丝级供应会减少，对PP拉丝级价格带来支撑。

临储玉米拍卖或为“最后一周”自今年4月12日临储玉米首拍至今，已经持续举行了27周，每周交易公告大多在交易开始时间的上一周的周二或周三发布，偶有调整，却从未缺席，而到了本周，11月1-2日的交易迟迟不出，再加上去年又是10月最后一周结束临储玉米拍卖，不禁让人猜测，临储玉米拍卖真如前期市场传言般即将于10月末结束。同时，据统计近27周累计投放2.12亿吨，成交9450.2806万吨，成交率44.6%，截止目前，临储拍卖约出库6200万吨，临储玉米理论结转库存降至8400万吨水平。最近两周拍卖热情不降反升，并一度出现翘尾行情，部分省份甚至再度出现全部成交的现象，与目前玉米市场涨势互相辉映，在此背景下，预计本周临储玉米拍卖成交或以较高成绩为今年“最后一拍”划上句号。

报告是首次“全国股票市场投资者状况调查”的成果展示，该调查由中国证券投资者保护基金有限责任公司联合沪深交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中证资本市场运行统计监测中心、中证中小投资者服务中心等于2018年9月~10月共同开展，调查反映了我国股票市场投资者状况，摸清了投资者结构及行为特点。

责任编辑：祝加贝【TechWeb】5月6日消息，据国外媒体报道，当地时间周二，IBM首席执行官（CEO）阿尔文德·克里什纳（Arvind Krishna）表示，他不打算分拆公司，也不会削减5%的股息。今年1月份，IBM宣布，克里什纳将接替罗睿兰（Ginni Rometty），担任新的CEO。上个月，克里什纳正式上任。

责任编辑：刘德宾 SN222斑马消费日前，雅居乐集团斥资2.04亿港元入股力世纪，并合作开展新能源汽车业务，在地产主业增速放缓之际，公司急于布局新业务。公司回应只是财务投资，外界对此依然浮想联翩。在此之前，雅居乐已在物业管理、环保、酒店等领域广泛投资，其“野心”是5年后非地产业务贡献公司50%收入。